Как вы можете заметить, укрепление доллара началось незадолго до сближения уровней доходности в декабре. Начало отката по паре (июнь) несколько опередило относительный рост доходности качественных европейских гос.облигаций. Почти все лето доходности снижались в унисон по обе стороны Атлантики. Однако с сентября наметился определенный разрыв. Собственно сентябрьский рост евро им и подпитывается.
зачем франции рост евро? или вы хотите сказать что их казначейки иначе никто не берет?
ОтветитьУдалитьФранция, впрочем как и Германия здесь не играет активной роли. То что ставки по их долгам снизились их скореей устраивает, - удешевляет рефинансирование оных.
ОтветитьУдалитьИх казначейки есть кому покупать. Когда не будет, то увидим рост ставок и падение евро одновременно, как в случае с ПИИГС этой весной
"сентябрьский рост евро им и подпитывается"
ОтветитьУдалитьвы считаете что объёмы размещений Франции+Германии (а больше там надёжных нет) достаточны для создания ТАКОГО спроса на евро который смог поднять курс с 1,28 на 1,33?
А не нужно создавать ТАКОГО спроса :)
ОтветитьУдалитьПовышение доходности гос.долга автоматически повышает доходности всех долговых инструментов сравнимой дюрации. А это значит, что какой-нибудь фанд-менегер в Атланте или Токио будет более благосклонным к тем или иным европейским долгам уменьшая потребность в обмене евродоллара. Естетвенно валютные трейдеры это все чувствуют и играют на опережение, что собственно видно из графиков.
2-й момент: вербальная интервенция ФРС повлияла на доходность и лишь через нее на курс валют
3-й момент и вывод. Мы еще находимся на стадии где инвесторы в общем-то не боятся за свой капитал а ищут где заработать. По моему мнению эта стадия обречена на окончание в не столь далеком будущем. Возможно тогда мы увидим как будут ломаться столь привычные корреляции.
"ааа... так бы сразу и сказал..." (голосом Василия Алибабаевича) ;)
ОтветитьУдалитьне столь далёкое будущее - это неделя-две или всё же квартал-два?
Все хотели бы это знать:)
ОтветитьУдалитьДумаю, что вопрос созрел и требует решения, - смотреть мой последний пост:
http://alphamotion-ru.blogspot.com/2010/09/blog-post_23.html