Встреча G20 в Корее подтвердила, что европейцы достигли своих лимитов стимулирования частного сектора. Я бы добавил, что теперь вместо стимулирования мы получим угнетение и будем лишь надеяться , что это не приведет к спирали: угнетение со стороны государства -> падение экономики -> снижение доходов бюджета и увеличение дефицита -> увеличение давления со стороны государства.
Думаю, что US тоже придется признать простой факт того, что невозможно откорректировать проблемы перегруженности долгами традиционными кейнизианскими методами. В какой-то момент избиратели и налогоплательщики перестают играть в игру, начиная бояться за будущее "щедрого" государства и его обещаний. Для US этот момент может быть очень близок, - осенние выборы в Конгресс. Вероятно уже лето может стать началом разочарования в политике администрации Обамы по экономическому стимулированию.
А пока решимость европейцев сокращать дефициты, пусть и в ущерб экономике может послужить базой, для определенной стабилизации и коррекции евро.
Для остальных стран, рассчитывавших на Европу как потребителя своей продукции, - это несомненно очень плохая новость: в условиях рецессии (будем надеяться не депрессии) никакой инфляции евро не предвидится, - сырье обречено на обвал.
P.S. Я ввожу в обиход таг "системный кризис", вероятно более привычный моим читателям как "Вторая волна". Я не хочу использовать выражение с волной, так как оно предусматривает "откат", как в 2009-м. Здесь отката не будет, - будет долгий и опасный путь к выздоровлению и мы лишь в самом его начале.
воскресенье, 6 июня 2010 г.
суббота, 5 июня 2010 г.
Расширяющийся треугольник по EUR/USD?
Краткосрочная проекция движения пары евро доллар:
Она коррелирует с ожидаемым мною поведением ФР в ближайшие дни. Британский фунт, в этом контексте не должен показать новых минимумов.
Фиксация дна вероятна во второй половине недели, - к началу чемпионата мира FIFA. Напомню для курьёза, что
февральско-апрельское ралли ФР неплохо синхронизировалось с началом зимней олимпиады.
Я пока воздержусь от проецирования возможного отката, но постараюсь это сделать вскоре после разворота рынков.
Она коррелирует с ожидаемым мною поведением ФР в ближайшие дни. Британский фунт, в этом контексте не должен показать новых минимумов.
Фиксация дна вероятна во второй половине недели, - к началу чемпионата мира FIFA. Напомню для курьёза, что
февральско-апрельское ралли ФР неплохо синхронизировалось с началом зимней олимпиады.
Я пока воздержусь от проецирования возможного отката, но постараюсь это сделать вскоре после разворота рынков.
Восточная Европа: начало разогрева?
Посмотрим на "прикрытие" для пятничного падения евро. С самого утра я наблюдал за снижением котировок европейских банков, которое усиливалось в унисон с давлением на евро. К закрытию это дало:
Как видим лидерами являются австрийцы, имеющие сильную экспозицию к региону и особенно к Венгрии.
Параллельно к этому ослабевали и плавающие валюты региона: в первую очередь форинт, но также злотый и чешская крона.
Я включил проблемы Восточной Европы в Дорожную карту (номер 3), но мне кажется несколько ранним акцентирование рынком внимания на этих проблемах уже сейчас. Скорее всего это лишь проба сил, подобная той, что имела место быть в случае с Грецией в январе/феврале этого года. Однако, радар отныне наведен и обьект находится под пристальным наблюдением.
Параллельно к этому ослабевали и плавающие валюты региона: в первую очередь форинт, но также злотый и чешская крона.
Я включил проблемы Восточной Европы в Дорожную карту (номер 3), но мне кажется несколько ранним акцентирование рынком внимания на этих проблемах уже сейчас. Скорее всего это лишь проба сил, подобная той, что имела место быть в случае с Грецией в январе/феврале этого года. Однако, радар отныне наведен и обьект находится под пристальным наблюдением.
пятница, 4 июня 2010 г.
Ранний оптимизм наказуем
Ну что, можно сделать вывод: никогда не стоит быть излишне оптимистичным пока не получишь четкие подтверждения, тем более, что сам их себе и фиксируешь (закрытие EUR/USD > 1.24 и DOW Industrial > 10380). Что касается рынка акций, то дорожная карта остается пока в силе, мои позиции достаточно комфортно удалились от поддерживающих их трендлиний и скорее всего не более чем протестируют их еще раз. С EUR/USD сложнее. Счет волн Эллиотта требует модификации. Одно из последствий есть то, что последующий откат может быть снижен, вплоть до 1.26. Будучи медведем по евро еще до его разворота (на 1.51) я несколько переоценил эмоциональную составляющую майского обвала. Рынок смотрит вперед и начинает интегрировать проблемы за пределами еврозоны, а именно - риск коллапса Восточной Европы.
Payroll day - день данных по занятости в US
Рынок акций ведет себя довольно конструктивно. Коррекция с пятницы по понедельник в основном не превышала 50% предыдущего движения с минимумов. Вчерашнее поведение рынка в позициях с высокой бета (полупроводники, малые капитализации) вели себя очень конструктивно. В общем рынок готов скорее в прорыву вверх чем к откату вниз. Думаю, со всем накопленным негативом, евро довольно активно последует за рынком остальных рискованных активов.
вторник, 1 июня 2010 г.
EUR/USD & GBP/USD
Утренние маргинальные минимумы спровоцировали сильную реакцию. Можно говорить о процессе аккумуляции.
Британский фунт продолжает быть лидером, подтверждая позитивный взгляд и по евро.
Одним из важных подтверждений разворота тренда по EUR/USD будет закрытие выше нисходящих трендлиний. Желательно увидеть закрытие выше 1.24.
Британский фунт продолжает быть лидером, подтверждая позитивный взгляд и по евро.
Одним из важных подтверждений разворота тренда по EUR/USD будет закрытие выше нисходящих трендлиний. Желательно увидеть закрытие выше 1.24.
Подписаться на:
Сообщения (Atom)