Драгоценные металлы - лидеры, как обычно

До вчерашнего дня драгоценные металлы упорно не желали видеть укрепление долара. Справедливо конечно заметить, что это укрепление происходило прежде всего через ослабление евро. Вчера наконец-то произошел сдвиг.
Характерно выглядит график золотодобытчиков. Поддерживающая линия тренда  надломленна, но требуется небольшое усилие (сегодня?) чтобы ее окончательно сломать закрытием.

Сотношение золото/серебро начало показывать признаки окончания корекции и, по логике вещей, начало переход в более импульсную форму. И мы помним, что рост этого соотношение сигнализирует рост дефляционных ожиданий.

Рынок акций пока же пытается спорить с законами гравитации, хотя анонс IBM и пролил холодный душ на все еще горячие головы. Прибыль гиганта  выросла за год на 9% (акция выросла на 60% за этот период), но последний квартал показал снижение продаж консультационных услуг, так как клиенты економят и не спешат с новыми проектами. Ох как я их понимаю.

Игра закончена?

Как я и ожидал, евро начало подьем в день выхода данных по безработице. Данные были ужасными, но участники рынка видимо решили, что это оправдывает новый пакет стимулироования економики от администрации Обамы. С волновой перспективы это ралли оказалось корекционной волной C первой импульсной волны вниз по EUR/USD (вверх по индексу долара).
Сегодня ночью EUR/USD пробила уровень поддержки 1.4215 сформированный дном первой волны. Дежурной причиной можно назвать поражение кандидата от демократов на сенаториальных выборах в штате Масачусетс. Избиратели посылают четкий сигнал о невосприятии дорогостоящих планов администрации Обамы по реформированию системы здравохранения а также, по моему мнению, и других планов искуственного "стимулирования" економики. Беря в расчет то что в коннце этого года пройдут выборы в Конгрес, демократам нужно прислушатся к гласу народа.
На данный момент, я не ожидал бы продолжения резкого обвала евро. Наблюдая за австралийским и канадским доларом, считал бы наиболее вероятным, прежде чем долар начнет действительно укреплятся, сильное корекционное ралли по EUR/USD, которое, однако, не должно превзойти вершину волны C в 1.4580.

Армия безстрашных, но не безсмертных

Эти дни, в далеком будущем большинство учасников  рынка будут вспоминать с сожалением и ностальгией. В самом деле, когда еще увидишь столько надписей на стене, так успешно игнорируемых колективным разумом.
Я пропущу длинный список макроиндикаторов указывающих на продолжение дефляционной корекции. Ограничусь лишь обьективной картиной.

Фактор страха

VIX для опционов нa SP500 и VXN для опционов нa Nasdaq 100 указывают на премию за риск требуемую продавцами опционов. Чем ниже эта величина, тем уверенней и самодостаточней чувствуют себя трейдеры-продавци. И VIX и VXN находятся в четкой терминальной волне, своего рода миниобвальчике.

Толерантность к риску на рынке акций

Я уже писал о соотношениях Nasadaq/Dow и Russel2000/SP100 как индикаторах толерантности (апетита) к риску на рынке акций.
Как видим предыдущие максимумы так и не были взяты, хотя в случае с Nasdaq/Dow в прошлую пятницу было жарко, все решилось в последние пол часа трейдинга, сильным закрытием голубых фишек.

Толерантность к риску на рынке валют

Для устранения фактора долара посмотрим  на соотношение : евро к австралийскому долару. Обе валюты являются бенефициантами глобального роста, однако между собой могут сравниваться как Nasdaq (AUD) и Dow(EUR), - австралийский долар более чувствителен к рискам и общему здоровью мировой економики.
График пары во многом напоминает индекс долара и показывает вероятную фиксацию значительного дна на уровне близком к 1.55.

Критический день для USD?

Я  констатировал остановку ралли по USD в конце года. Однако корекция на сегодняшний день была слабой как по индексу так и по основной его компоненте - EUR.
Думаю с сегодняшним  выходом стат. даных по занятости в US мы должны определится с дальнейшим движением: продолжить корекцию в более импульсивной форме (70%) или же начать новую волну вверх (вниз по EUR/USD)  (30%). Для статуса кво, по моему мнению, остается слишком мало пространства.

Забавная импирика

Забавное импирическое дерево вероятностей развития кризиса суверенных долгов исходя из текущих макроданых от RBS (Royal Bank of Scotland). Внизу картинки: красным - страны кандидаты на суверенный дефолт, черным страны и годы суверенных дефолтов.
Как видим, Восточная Европа присустствует  практически в полном составе. Особо большой выбор уже осуществившихся сценариев у Украины.

Авиалинии: выход из затяжного пике?

Желаю всем счастливого Нового года и Рождества.
Для того что бы начать Новый год на позитивной ноте посмотрим на одно очень позитивное развитие событий.
Несколько месяцев назад, я уже анализировал возможную фиксацию долгосрочного дна авиационными перевозчиками. Несмотря на недавнюю терористическию опасность индекс авиалиний очень хорошо держался. На графике видно четкую импульсную волну начавшуюся с мартовского ретестирования двойного дна. Таким образом, с высокой вероятностью можно говорить, что авиалинии являются первым сектором американской економики вышедшим из медвежьего рынка ..... после более чем 10 летней корекции и потери 94% своей стоимости.
Не правда ли, позитивная новость для остальных секторов?