Прошел непростой и в тоже время обнадеживающий год. Непростой так как разворотный. Разворот на всех фронтах и направлениях. От чистой экономики до социальных трэндов которые будут определять все десятилетие.
Года заканчивающиеся единицей редко бывают позитивными для рынков и оптимистическими для социальных настроений.
2001-й: атака на Пентагон и WTC, война в Афганистане.
1991-й: война в Заливе
1981-й: снижение на 2-е дно инфляционного кризиса 1970-х . Рейган у власти, начало крестового похода добившего СССР.
1961-й: Берлинская Стена. Рост недоверия Запад-Восток приведший в 1962-м к карибскому кризису и миру на гране ядерной войны.
1941-й: без комментариев.
1931-й: начало наиболее жесткой фазы Великой Депрессии.
Как видим список достаточно впечатляющий и на фоне этого "Арабская весна", "Occupy Wall Stret", или углубление европейского кризиса не выглядят чем-то из ряда вон выходящим.
Итак, глянем на рынки, предвосхищающие как экономику так и социальные тенденции.
Большим победителем в прошлом году стали Соединенные Штаты. В абсолютном измерении из всех валют развитых стран доллар уступил лишь иене. С учетом дифференциала краткосрочных ставок, картина более нюансированная, тем не менее разворот имеет место быть. И эта "сила" у доллара проявилась на также относительно сильном американском фондовом рынке. Европейские континентальные рынки потеряли за год от 10 и более процентов (25-50 для периферии), развивающиеся и того больше. DOW сумел закрыться в небольшом плюсе. Но истинными победителями были конечно же правительственные бонды развитых стран. Типичный бонд правительства US (около 25 лет) принес своему владельцу за год более чем 30% (с учетом купонного платежа), оставив далеко позади все остальные классы активов. Фон далеко не оптимистичный и говорит о больших проблемах впереди.
Итак чего я жду в ближайшие недели и месяцы. Я не буду рисовать проекций по DOW, так как этот индекс сейчас мало значим. Он вполне может зафиксировать 2-ю вершину или даже новый максимум (13000-13200), хотя ничего не изменит в структуре медвежьего рынка. Более ревелентными, на мой взгляд являются вторичные американские и широкие европейские индексы. Один из них, - CAC40 на картинке. Его движение неплохо синхронизируется с сырьевыми валютами. По сути вопрос стоит в длительности волны "C" где мы сейчас находимся. Формирования сходящегося треугольника будет подтверждать природу волны как и указывать на время ее окончания:
И напоследок - фантазии на тему евро. Евро похоже идет впереди остальных рынков, что не есть удивительным, поэтому требует за собой пристального внимания:
Здоровья, удачи и оптимизма в Новом Году!
Комментариев нет:
Отправить комментарий