Другой индикатор аппетита к риску

В одном из предыдущих постов я говорил о моем любимом индикаторе уровня апетита к риску на рынке акций: соотноошение Nasdaq Composite  к Dow Jones Industrial Average, отражающем соотношение "желаемости", относительно дорогих акций ориентированных на рост, по сравнению с более консервативными голубыми фишками.
Сейчас я хотел бы посмотреть на соотношение средних и малых капитализаций (Russel 2000) к большим (SP100). Малые капитализации более слабы в период рецессии из-за относительной недоступности финансирование, и если мы готовимся к входу во вторую фазу W-образной рецессии, это необратимо отразится на их "желаемости" как класса активов.

Как видно из графика, дно соотношения (дно по желанию рисковать) было зафиксировано задолго до мартовского дна по соответствующим индексам.
Ралли по соотношения продлилось немногим меньше 10 месяцев и с тех пор  откатилось в форме 5-ти волнового имульса, с точки зрения волн Еллиотта, обозначающего изменение тенденции. Т.е. у инвесторов изменилась тенденция восприятия риска.
Я исхожу из гипотезы, что собственно показатель аппетита к риску опережает цены самих рисковых активов как во время роста так и во время падения. В таком случае собственно цены на основные индексы тоже должны достичь максимума приблизительно 10 месяцев после минимумов, т.е. в конце года.

English version